코인베이스 1분기 실적 발표｜예상 하회에도 Deribit 인수로 주가 반등 노리나

코인베이스 1분기 실적 발표｜예상 하회에도 Deribit 인수로 주가 반등 노리나

미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)가 2025년 5월 8일 1분기 실적을 발표했습니다. 이번 분기 실적은 시장 기대치를 하회했지만, 장기 성장 전략으로 파생상품 시장 확대에 나서면서 주목받고 있습니다.

1분기 주요 실적 요약

항목	2025년 1분기	시장 예상	전년 동기 대비
매출	$2.03B	$2.05B	+24%
순이익	$66M	$220M	-94%
조정 EPS	$1.94	$1.93
거래 수익	$1.3B	—	-19% (QoQ)
구독/서비스 수익	$698M	—	+9% (QoQ)

코인베이스의 구독 및 서비스 수익이란?

구독 및 서비스 수익은 단순 거래 수수료가 아닌, 코인베이스 플랫폼 기반의 반복적이고 안정적인 수익원입니다. 특히 시장이 침체되어 거래량이 감소하더라도 꾸준히 들어오는 구조라, 실적 안정성에 큰 기여를 합니다.

• 스테이킹 수익: 고객의 이더리움 등 암호화폐를 대신 예치하고 보상 일부를 수수료로 확보
• 커스터디(수탁) 수익: 기관 투자자의 코인을 안전하게 보관하고 받는 수수료
• 이자 수익: 예치된 USDC 등의 자산에서 발생하는 이자. 금리 상승기에 급증
• 프라임 멤버십 요금: 고급 기능과 분석 도구 제공을 조건으로 받는 월 구독료
• API 및 클라우드 서비스 수익: 개발자와 파트너를 위한 인프라 사용 요금

2025년 1분기에는 이 항목에서 $698M(약 7억 달러)의 수익을 기록하며 전체 실적의 안정적인 기반이 되었습니다.

실적 발표 이후 주가 반응

• 실적 발표 직후 시간외 거래에서 -3% 하락
• 시장 기대치 하회로 단기 실망감 반영
• 그러나 Deribit 인수 소식으로 장기 전망에는 긍정적 신호

향후 전망 및 투자 포인트

코인베이스는 최근 암호화폐 옵션 거래소 Deribit을

29억 달러

에 인수하며 글로벌 파생상품 시장 진출에 박차를 가하고 있습니다. 이는 수익 다변화를 위한 핵심 전략으로 평가됩니다.

또한 비트코인 가격 변동성과 미 연준 금리 동향에 따라 향후 분기 실적 역시 큰 영향을 받을 전망입니다.

요약 포인트

• 거래 수익 감소는 시장 침체 영향
• 구독 수익 증가는 긍정적 신호
• 옵션/선물 상품을 통한 수익 다각화 시도